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商业银行、商业银行理财子企业、公募基金管理企业业务异同浅析
点击次数:704 发布时间:2018-12-19 14:00:51

2018年12月2日,银保监会正式发布了《商业银行理财子企业管理办法》(以下简称“《子企业管理办法》”),该办法在《关于规范金融机构资产管理业务的引导意见》(以下简称“《引导意见》”)的基础上,进一步明确了商业银行理财子企业产品的规范与监管标准。

笔者此次主要针对《子企业管理办法》的第三章节“业务规则”着手,梳理 《子企业管理办法》和《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称“《理财新规》”)的接续和调整,更意在比较:在今后的子企业模式下,银行理财子企业理财业务与证监系基金业务开展的异同。

一、业务范围

从业务范围上来看,商业银行理财子企业除了能够发行公募、私募理财产品外,还可以申请理财顾问和咨询服务业务,基本覆盖证监系公募基金管理企业的业务范围,具体如下表所列。不难看出,银行理财子企业开展业务之后势必与公募基金管理企业产生业务竞争关系。

二、与公募基金管理企业业务差异

从业务规范来看,虽然商业银行理财子企业和公募基金管理企业业务规范均符合《引导意见》,总体上已趋于统一,且随着银行理财子企业业务的开展,银保监或进一步制订规范性文件作为《子企业管理办法》的补充,但笔者认为,就目前的标准而言,银行理财子企业业务规范更为宽松,较之公募基金管理企业更具竞争优势。业务规范方面的比较如下表。


        
三、与商业银行理财的差异

《子企业管理办法》第二十五条针对银行理财子企业如何适用《引导意见》、《理财新规》给出了解答。《理财新规》中的以下内容银行理财子企业并不适用,其中,部分条款的不适用是由于条款本身仅针对商业银行特点而规范,无法适用于银行理财子企业,而另一部分则是依据银行理财子企业的实际情况并参照基金企业等既有的法规做出了调整或重新规定,具体如下表。不难看出,银行理财子企业的理财产品投资范围比商业银行的理财产品更为广,限制也更为宽松。

以上,是大家对《商业银行理财子企业管理办法》业务规则章节较之于公募基金管理企业及商业银行理财产品业务规则有关异同的归纳及分析,仍可预见,在实操中将存在大量问题值得探讨。



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